全球铜矿产量2017年下滑2.7% 2019年或同比增加1.9%或40万吨

据ICSG预计，2017年全球精铜消费增速仅为1%，2018年将上升至2.3%。废铜直接利用增速从2016年6%+上升至2017年的10%。据ICSG统计，全球废铜利用2017年上升至800万吨，其中不到300万吨为间接利用，超过500万吨为直接利用。全球铜矿产量2017年下滑2.7%，2018年产量恢复预计增加2.5%，增加量级约为50万吨，2019年同比增加1.9%或40万吨。 

1.新矿的投资开发矿商表示开发新项目方面面临更大的障碍，这导致董事会不愿在董事会层面上签署资本支出计划，并可能加剧矿业赤字。其中Codelco方面表示从建立一个大型项目到投产至少10年，而目前矿企对需求增长的反应能力不如以前，因为现在开发项目需要将更加关注社会关系和水资源的可用性。开发矿山的障碍可能会加剧铜的短缺，铜精矿市场预计出现的赤字可能会进一步加剧。考虑到获得现金流需要很长时间，矿企董事会面对新的大项目将更加谨慎，某些矿业公司在大规模投资方面遭遇了损失，这加剧了投资者不愿进行类似投资的意愿。智利矿商表示今年的主要干扰来自该国34项劳工协议谈判，其中包括工人刚刚投票罢工的Los Pelambres。

 2.消费及电动汽车欧洲某制造商提出国际政府的保护主义抬头会对消费产生影响，如果对钢铁和铝征收关税，铜将将很快会是下一个。某企业高管表示较高的铜价不会影响电动汽车中铜的使用情况，但电动汽车的铜需求预计将受到其他金属(包括钴)供应的限制，钴是电池技术的重要组成部分。而又有代表提出不同意见认为，目前钴的供应量将足以在2030年达到约500万辆电动汽车。 

3.智利铜矿成本2017年除罢工抬升单位铜矿成本，成本其他因素稳定，现金成本C3从2016年的211美元/磅上升至219美元/磅。其他国家铜矿C3从2016年的190美元/磅下降至188美元/磅。智利铜矿成本上升因素中贡献最大是单位劳动力成本。劳动力、消耗品及服务又受汇率影响最大，其分别按100%、30%及70%的比例进行本币结算。

 4.大型新增项目及产量预计2024年，智利铜产量预计从2016年的552万吨上升至632万吨，增加80万吨或14%，年均增量约10万吨/年。从结构来看，铜精矿产量将从2016年的389万吨上升至2021年的461万吨，2026年达到549万吨，但与此同时由于湿法铜产量将从2016年的166万吨下降至2021年的151万吨，2026年至74万吨。总体铜产量2016年为555万吨，2021年预计为612万吨，2026年为623万吨，增幅有限。智利铜产量预计：2018年为576万吨同比增加26万吨，其中湿法铜157万吨、铜精矿419万吨。2019年铜产量约为593万吨，同比增加17万吨。2018年约有34个劳工合约，2017年为28个，2018年干扰率较高的合同涉及产能约250万吨/年，2017年该类涉及产能约220万吨。对于量来说，硫化矿石品位的下降仍是挑战，综合品味来看，2018-2019年品位相对稳定预计在0.7%附近，而自2020年开始品位仍面临下滑风险，未来2-5年综合品位将从0.66%下滑至0.6%附近。对于不断下滑的品位，单位精铜的生产将消耗更多的原矿，同时增加了更多的尾矿处理。据ICSG预计，2017年全球精铜消费增速仅为1%，2018年将上升至2.3%。废铜直接利用增速从2016年6%+上升至2017年的10%。据ICSG统计，全球废铜利用2017年上升至800万吨，其中不到300万吨为间接利用，超过500万吨为直接利用。全球铜矿产量2017年下滑2.7%，2018年产量恢复预计增加2.5%，增加量级约为50万吨，2019年同比增加1.9%或40万吨。