矿业巨头力拓将彻底告别煤炭业务

继出售煤炭资产给中国兖矿集团（下称“兖矿集团”）和大宗商品交易巨头嘉能可之后，英澳矿业巨头力拓集团在考虑以合适的价格出售最后一处煤炭资产。近日，力拓集团CEO夏杰思(Jean-SbastienJacques）在参加2018中国发展高层论坛时做出上述表述。力拓是全球第二大铁矿石生产商，主要资产是铁矿石、铝、铜。铁矿石占其2017年产品营收的43.6%，是其收入的最大头。铝产品为第二大收入来源，收入贡献占比为26.3%。夏杰思称，卖掉煤炭资产是战略和投资资产组合考虑，现在投资机会最好的是铁矿、铜、铝和铝土矿。

力拓近年分别批准斥资3.38亿美元、53亿美元和19亿美元，投资澳大利亚银草山(Silvergrass)铁矿石项目、蒙古国奥尤陶勒盖铜矿扩建以及澳大利亚Amrun铝土矿项目。“虽然力拓的资产负债表在业内非常好，但仍然需要做投资选择。”夏杰思说，“煤炭资产一旦吸引投资的能力变弱，就需要给它找个新买家。”自2012年以来，为应付前期扩张以及大宗商品低价带来的资产冲击，力拓瘦身减支，已经削减了80亿美元成本，并剥离超过90亿美元的资产。2017年，力拓合并销售收入400亿美元，同比增加18.3%；净利润达88亿美元，同比增加90%。同期，力拓经营现金流高达139亿美元，为10年来最高，全年派息52亿美元也创下新纪录，股东现金回报总额高达97亿美元。在价格行情较好的情况下，力拓的煤炭资产引发资源巨头们争抢。去年，嘉能可和兖矿集团为了竞购力拓旗下的联合煤炭工业有限公司（下称“联合煤炭”），上演“从对手到握手”的剧目。力拓从2013年起开始挂牌出售煤炭资产，不过彼时煤炭价格一路走跌，无人问津。直到中国进行供给侧结构性改革，对煤炭、钢铁、水泥等产业实行去产能，2016年下半年起，煤炭价格开始上涨。2017年初，兖矿集团在澳洲的子公司兖煤澳洲先以24.5亿美元价格收购联合煤炭100%股权。随后，嘉能可两次以更高价格竞购。最终，兖煤澳洲以26.9亿美元拿下联合煤炭后，和嘉能可煤炭有限公司成立猎人谷运营煤矿（HVO）合营公司，持股比例为51%∶49%。联合煤炭主要生产动力煤，拥有猎人谷运营煤矿（HVO）67.6%的股权、索利山煤矿80%的股权以及沃克沃思（下称MTW）煤矿55.6%的股权。截至2016年底，HVO和MTW两大矿区煤炭资源量合计43.6亿吨，煤炭储量合计12.41亿吨，属优质低灰动力煤和半软焦煤。据《界面新闻》报道，力拓在2017年9月1日正式卖掉联合煤炭后，2017年的煤炭产量计划从1700万~1800万吨减为1300万~1400万吨。此后，力拓继续为剩下的HailCreek和Kestrel煤炭资产寻找买家，竞购者包括嘉能可和中国公司。嘉能可获得了HailCreek煤炭资产。

今年3月20日，力拓与嘉能可达成约束性协议，将澳大利亚昆士兰州的HailCreek煤矿和Valeria煤矿开发项目的全部权益出售给嘉能可，售价17亿美元。全部权益包括正在运营的HailCreek煤矿中力拓所持有的82%权益以及Valeria项目71.2%的权益。HailCreek煤矿出产炼钢用的优质炼焦煤，年产量约800万吨。夏杰思表示：“出售HailCreek及Valeria进一步实现了股东价值、加强优化了资产组合，符合公司的战略，专注最高回报、保持强劲的资产负债表、配置资本在最具价值的机会上。”力拓称，完成HailCreek煤炭资产交易还需满足一定的先决条件，包括获得澳大利亚外国投资和审查委员会、昆士兰州政府以及有关海外反垄断主管机构的批准。在所有监管批准和其他先决条件得到满足的情况下，预计在2018年下半年完成交易。力拓也正在进行出售澳大利亚最后一处煤炭资产Kestrel的工作，并称将酌情向市场报告有关进展。Kestrel出产高品质的高挥发性炼焦煤和动力煤，2016年产量为500万吨。力拓同时在寻找新的产品和投资机会。2016年，其成立了一个新部门——力拓风投部，主要职责是在三个重点投资的大宗商品铁、铜、铝领域外，寻找新投资机会。夏杰思表示，力拓在塞尔维亚的Jadar硼酸锂项目还在可研阶段，在未来18个月，会对该项目进行市场、地质、技术方面的可行性研究，然后酌情考虑是否要开发该项目。这个项目和新能源电池市场相关。

夏杰思称，中国新能源汽车市场发展非常迅速，相信7~10年左右，中国一线城市会有大量新能源汽车。“目前对新能源电池的技术研究还在进行中，美国、中国、日本都相当重视，但似乎没有明显的领跑者。”夏杰思说，力拓在密切关注市场、行业动向，不过目前主要关注铝土矿、电解铝和铜矿如何从新能源汽车发展中得到更大的发展机遇。此外，力拓还关注“一带一路”沿线国家的基础设施建设能带来多少投资以及对矿产品的需求。中国是力拓最大的市场，双方业务往来和合作超过40年，力拓主要向中国出售铁矿石、煤炭、铝土矿、铜矿等。2017年，中国市场占力拓全球营收的44.2%。同时，中国铝业公司是力拓最大的单一股东，占股9.8%。