分析师点评政治局会议：强调“持续扩大内需” 贸易冲突对经济压力显现

SMM网讯：4月23日，中共中央政治局召开会议，坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行。要深化供给侧结构性改革，加强关键核心技术攻关。

华泰策略对此点评称，需重点关注"把加快调整结构与持续扩大内需结合起来"。

华泰策略表示，

“持续扩大内需”这一要求是2015年以来政治局会议上首次出现。“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”，这样的表述更是首次出现。

我们认为，与去年底的政治局会议、中央经济工作会议相比，基调略有转向，从“调结构为主”转向“调结构与扩内需”并行，反映贸易冲突对经济的压力已显现。

我们认为虽然政策基调有一定的转变，但鉴于日本教训中国不会采取重新大幅刺激基建和地产的举措，更多地是通过减税和推动技改来稳定制造业投资，以及释放消费的潜力。

分析还认为，贸易冲突进一步昭示了对长久期资产、研发支出投入的重要性，是买近期到买远期的交易转换的加持因素，而非阻碍因素。但短期内，前期紧信用预期下估值受压制的地产、银行板块的估值或有一定修复。